全国咨询热线

400-888-85638

玻纤行业:行业有望进入产能有序扩张新阶段

2021-02-05 23:59:59 浏览次数:

  玻纤行业有望进入产能有序扩张新阶段,看好行业龙头

  中国玻纤家产协会1月5日宣布《玻璃纤维行业“十四五”成长筹划(征求意见稿)》(下文简称玻纤“十四五”筹划意见稿),明晰将严控玻纤纱产能过快增长,出力晋升行业出产线技能程度并裁减落伍产能。我们判定需求高景气,短期供应增幅边际放缓,nb88新博登录,叠加下一轮冷修将至(估量21-22年海内冷修产能超50万吨),行业供需名堂短期明明优化,且受益供应侧调控恒久或有一连性。行业龙头本钱优势更大且财富链延伸本领更强,重点推荐中国巨石(全球玻纤龙头,20Q4调价结果慢慢显现,等候电子布价值弹性)、长海股份(财富链一体化有优势,玻纤纱产能快速扩张)。

  五年筹划层面首提供应侧改良,行业或进入平稳高质量成长新排场

  玻纤“十四五”意见稿明晰在“十四五”期间行业成长方针,详细分四方面叙述,包罗:1)将严格节制玻纤纱总产能过快增长,将行业年度玻纤纱实际总产量同比增速节制于不高于当年GDP增速3pct;2)推举办业创新成长,包罗晋升出产线自动化/智能化程度/出产效率等、推进配方研发并晋升高机能及特种玻纤纱占比、努力成长玻纤成品深加家产;3)裁减低端落伍产能,十四五末低落出口占比至20%阁下;4)进一步晋升节能减排程度。在行业五年筹划层面首提供应侧改良,行业产能有序扩张,或有助于敦促行业进入平稳高质量成长的新排场。

供需名堂优化,本轮玻纤高景气或更有一连性

  我国19年玻纤纱产量527万吨,16-19年玻纤纱产量Cagr为13.0%(vs同期我国GDP稳订价Cagr为6.6%),供应快速增加致行业景气下行。17年以来我国玻纤表观消费量增速与GDP增速比值超2,我们判定该比例短期较或许率维持于较高程度(参考《需求短期无虞,恒久有生长性》,2020/12/29)。供应角度,不思量冷修关停21/22年新增玻纤纱产能均为40万吨阁下(占在产产能比例约8%,参考《龙头资产焦点化,周期演绎再均衡》,2020/11/16),短期供应增速边际放缓,供需名堂明明优于前期,且供应侧调控下本轮玻纤高景气或更有一连性。

  玻纤行业高景气延续,继承首推家产新质料

  我们近期宣布多篇深度陈诉看多玻纤行业及行业龙头。系列一《降本趋势不改,迎接玻纤新景气周期》(2020/10/18)全面分解玻纤行业及龙头本钱变迁,后续降本存眷二次冷修及智能化,率先开启降本之路的龙头企业享受溢价。系列二《需求短期无虞,恒久有生长性》(2020/11/09)从多维度展望我国玻纤需求,看好21年玻纤需求高增及一连性。系列三《玻纤成品新蓝海,龙头生长可期》(2020/12/29)具体拆分玻纤成品供求环境,认为将来具备原纱-成品财富链一体化的企业更有优势。供需名堂优化,高质量成长可期,重点推荐中国巨石、长海股份。

400-888-85638