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美畅股份:金刚nb88新博app石线需求高速增长

2021-03-02 14:39:10 浏览次数:

  美畅股份(300861)创立于2015年,之后通过国产替代,加快硅片切割规模金刚石线切割替代砂浆切割历程,并实现业务局限快速扩大,停止2020年底,公司拥有金刚石线产能3500万公里,市占率超50%,为行业绝对龙头,是隆基、晶科、晶澳、协鑫等硅片龙头金刚石线第一供给商。

  金刚石线是用电镀的要领在钢线基体上沉积一层金属镍,金属镍层内包裹有金刚石颗粒,使金刚石颗粒固结在钢线基体上,从而制得的一种线形超硬质料切割东西,通过金刚石线与被切割物体间的高速磨削举动到达切割目标,主要用于晶硅、蓝宝石等硬脆质料的切割。金刚石线凭借高效率、高精度、低本钱和情况友好优势,在蓝宝石切割规模已完成对砂浆线的替代,2018年在单晶硅片规模渗透率为100%,在多晶硅片规模渗透率靠近90%。

  光伏装机增长明晰,敦促金刚石线需求高增长。在全球碳中和历程一连推进及光伏发电本钱一连下降配景下,估量至2025年全球光伏装机局限320GW,年复合增速20%。下游硅片环节受光伏装机一连增长发动,龙头企业加快扩产,保障自身市园职位,2020-2022年硅片重点出产企业合计新增产能别离为63GW、92GW和68GW,进一步晋升对上游辅材的需求,估量至2022年金刚石线需求达5451万公里,复合增速29%。

  多优势保障强劲盈利本领。停止2020年三季度,公司毛利率和净利率程度别离为58.5%和37.6%,盈利本领卓越。个中主要得益于公司自主研发“单机六线”设备,较同行“单机1-3线”设备产能晋升2-6倍,同时分摊本钱。2019年开始,公司启动产能提效项目,2021年3月底完成后将在本来基本上再增1000万公里产能,一连固定公司在金刚石线出产规模的局限及本钱优势;另外,向上游延伸实现母线自供,公司与奥钢联相助开拓钢材,并向其采购黄丝由子公司宝美升拉制为母线,2019年自供本钱是外采的42%阁下,降本优势明明。

  加快横向拓展打破行业天花板。在固定传统金刚石线切割硅片市场领先职位的基本上,今朝公司已针对半导体、珍贵石材、建材、陶瓷等质料切割推出单向切割技能与异形切割技能,并开拓了差异范例的金刚石线切割设备。通过操作环形切割,在实现更高切割平整度的同时,切割设备的价值仅为长线切割的20%阁下;而异形切割可实现切割巨大三维布局的成果,完善金刚线在装饰、成果性块状产物的应用。今朝公司已与下旅客户签订相关产物销售条约,加快横向拓展打破行业天花板。

  信达证券暗示,在光伏装机局限一连增长配景下,美畅股份作为金刚线龙头,受益下游硅片企业扩产,销量有望一连增长。估量公司2020-2022年实现营收12.5亿元、15.9亿元和20.4亿元,同比增长4.6%、27.5%和28.4%;归母净利4.6亿元、6.3亿元和8.5亿元,同比增长12.7%、36.5%和35.5%。公司2020-2022年平均PE为46.3倍、33.9倍和25倍,明明低于同行可比公司,首次包围给以公司“买入”评级。

  安信证券暗示,公司作为金刚石线的绝对龙头,深度绑定下游龙头有望实现快速生长,nb88新博注册,同时努力拓展应用规模形成新的盈利增长点,估量公司2020-2022年的收入别离为14.68亿元、21.15亿元、28.57亿元,净利润别离为5.58亿元、8.14亿元、10.86亿元,生长性突出;首次包围给以“买入-A”的投资评级。

  记者刘希玮

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